《证券投资顾问》货币时间价值知识点
栏目：证券从业资格 发布时间：2022-08-11 11:27 来源： 路问教育 阅读量：28
各位考生，2022年证券从业资格考试正在火热筹备中，为帮助大家更好的完成考试，为大家整理了部分《证券投资顾问业务》货币时间价值知识点，一起来学习一下吧。
第二章基本理论-第二节货币时间价值
货币为什么会有价值？
背景：中了彩票，中100万，两种得钱方式，一次性给100万，另一种每年给12万，分十年给。
冲突：未来市场利率会下降，会对货币时间价值有影响
解决办法：通过给定年利率5%的方式，计算出不同方式下货币的价值，比较孰高孰低。
货币时间价值的考点
1、时间价值与利率的基本参数：单利/复利、时间、收益率
2、现值终值的计算
第一种情况：
单利情况下现值的计算公式PV=FV/（1+r×t）
单利情况下终值的计算公式FV=PV×（1+r×t）
此时每年12万，年利率5%情况下，该笔资金的终值FV=12×（1+10×5%）+12×（1+9×5%）+………+12×（1+1×5%）=153；
第一种方式，资金终值为100×（1+10×5%）=150；分期拿的终值越高，所以选第二种获奖方式。
第二种情况
复利情况下现值的计算公式PV=FV/（1+r）t
复利情况下终值的计算公式FV=PV×（1+r）t
此时每年12万，年利率5%情况下，该笔资金的现值=12/（1+5%）10+12/（1+5%）9+……..+ 12/（1+5%）9=92.66，比现在直接拿100万，现值低，所以现在直接拿100万的方式更好。
现值有两个特征：终值固定时，贴现率越高，现值越低；利率及终值固定时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低。
考法及解法
考法：比较两种方式哪种更好（计算题）
某公司拟构建一项资产，有两种付款方式可供选择：方式一，现在支付15万元，一次性结清；方式二，分5年付清，1~5年各年年初的付款分别为3万元、3万元、4万元、4万元、4万元。假设年利率为6%，按现值计算。下列说法正确的是（ ）。
A 两种付款方式无法比较
B 付款方式一更好
C 付款方式二更好
D 两种付款方式无差异
答案：B
解法：没特殊说明，默认复利；现值计算公式：PV=FV/（1+r）t，把每一笔的折现和相加就是现值，要比较两种付款方式的现值，现值更低，则更好；第一种就是现值15万元；第二种方式现值=3+3/（1+6%）+4/（1+6%）2+4/（1+6%）3+4/（1+6%）4=15.92（万元）＞15（万元）。故答案选B。
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